El bitcoin de Liquid vuelve a cotizar con el 85% de respaldo

El bitcoin envuelto de Liquid ha vuelto a cotizar sin que las reservas que lo sostienen cubran toda la oferta en circulación. Una instantánea en cadena tomada el 10 de septiembre situó el respaldo de L-BTC en el 85% de los tokens emitidos, según CryptoSlate. L-BTC es la representación de bitcoin dentro de la sidechain que coordina Blockstream: cada unidad debería tener un bitcoin real guardado por la federación que custodia la red. Ahora no lo tiene. Y la operación que permitiría comprobarlo, el peg-out —la salida de vuelta a la cadena de Bitcoin—, continúa suspendida, de modo que el mercado que se ha reabierto no tiene puerta de salida. Tampoco se ha medido la profundidad real del libro de órdenes. El bitcoin al contado, ajeno al episodio, se paga a $77.212,00.

Qué significa que el respaldo se quede en el 85%

Un activo con paridad fija vale lo que valga su reserva. En condiciones normales, quien tiene L-BTC lo devuelve a la federación y recibe bitcoin en la cadena principal; ese camino de vuelta es lo que mantiene la cotización pegada a uno, porque cualquiera puede explotar la diferencia si el token se despega. Con las reservas por debajo de la oferta, la aritmética deja de cuadrar: no hay bitcoin suficiente para atender a todos los tenedores si todos pidieran salir el mismo día. Falta alrededor del 15%.

Que el mercado siga tratando cada token como si valiera un bitcoin entero no contradice ese dato. Lo explica: con el peg-out cerrado, nadie puede poner la paridad a prueba. Mientras la puerta siga echada, el precio lo fija la confianza de quienes ya están dentro.

Las salidas hacia la cadena de Bitcoin siguen suspendidas

La suspensión de los peg-outs es la pieza que más pesa de todo el anuncio. Sin esa vía, L-BTC deja de funcionar como un recibo convertible y funciona como una promesa de conversión futura, que es otra cosa y vale otro precio. El arbitraje que normalmente corregiría cualquier descuento no puede ejecutarse.

El segundo hueco es la liquidez. CryptoSlate apunta que la profundidad real del mercado no está medida, así que la cotización de la reapertura dice poco sobre lo que costaría deshacer una posición de tamaño. Un libro fino sostiene bien un precio hasta que alguien intenta vender de verdad.

El robo de 4.000 bitcoin que abrió el agujero

Liquid llega a esta reapertura desde un asalto. La federación recuperó 3.400 de los 4.000 bitcoin sustraídos y los 600 restantes no han vuelto. Sobre cómo se llegó ahí, el colectivo Bitcoin Red Team sostiene que había avisado a Blockstream del fallo antes de que se explotara. La instantánea del 10 de septiembre deja claro lo esencial del calendario: el mercado ha reabierto antes que la reposición de las reservas.

Qué vigilar en los próximos días

La reapertura de los peg-outs es el hecho que devolvería a L-BTC su condición de recibo convertible; hasta que llegue, cualquier cotización es provisional. La otra señal es una instantánea de reservas posterior al 10 de septiembre con el porcentaje subiendo, ya sea porque Blockstream aporte bitcoin propio, porque aparezca lo robado o porque se queme oferta. El bitcoin, por su parte, acumula un +21,72% en los 31 días que llevamos registrando su precio y sigue un -38,8% por debajo de su máximo histórico de $126.080,00.

La próxima foto de las reservas dirá si el 85% era un suelo o una imagen fija.

Fuentes

• L-BTC resumes trading with reserves covering just 85% of supply — CryptoSlate, 12/09/2026

Este artículo no es una recomendación de inversión. Las criptomonedas son un activo volátil y sin cobertura de garantía de depósitos: puedes perder todo el dinero invertido.