Tether abre con Fasanara un fondo de crédito de $400 M

Tether y Fasanara han puesto en marcha un fondo de crédito privado de $400 M que liquida sus operaciones en USDT, según anunciaron ambas firmas este miércoles 9 de septiembre. El vehículo es de tipo evergreen, sin fecha de vencimiento, y aspira a captar hasta 3.000 millones entre inversores institucionales. El dinero irá a plataformas de préstamo respaldado por activos en más de 60 países, la red de originación que la gestora británica lleva más de una década tejiendo. Tether aporta dos cosas: ayuda a localizar operaciones y pone la infraestructura de pagos en stablecoin. Nada de esto se sostendría con un token inestable, y ahí está el dato que hace posible la operación: USDT cotizaba a $0,999830 y en los treinta y un días de nuestra serie no se ha separado del dólar, con una variación acumulada del +0,06%.

Qué es exactamente el fondo de crédito privado de Tether y Fasanara

El fondo arranca con $400 M y una meta declarada de 3.000 millones. Al ser evergreen, no tiene fecha de liquidación: lo que devuelven los préstamos se vuelve a prestar, en lugar de repartirse entre los partícipes al cabo de siete u ocho años como en un fondo cerrado clásico. Está dirigido a institucionales. Un minorista no entra aquí.

Fasanara pone la parte trabajosa, que es la originación. La gestora, con sede en Londres, financia desde hace años plataformas de préstamo de todo tipo —adelanto de facturas, crédito a pymes, financiación de circulante— y su red alcanza más de 60 países. Eso es lo que aporta al acuerdo: originadores ya filtrados, historial de impagos y contratos firmados.

Tether entra por dos puertas distintas. La primera es la de siempre en estos acuerdos: ayudar a encontrar operaciones de préstamo dentro de su propio ecosistema de clientes y socios. La segunda es la interesante: el emisor de USDT se convierte en el carril por el que se mueve el dinero del fondo hacia las plataformas prestamistas y de vuelta.

Por qué prestar en stablecoin y no por transferencia bancaria

La respuesta está en el mapa. Un fondo que presta a fintech en decenas de jurisdicciones se pasa media vida peleando con bancos corresponsales, ventanas de liquidación y divisas que sólo se cambian en horario local. Mover dólares tokenizados salta ese circuito: la transferencia se confirma en minutos, a cualquier hora, y el receptor en Lagos o en Yakarta recibe la misma unidad de cuenta que el inversor puso en Londres.

El coste de esa comodidad es el riesgo de emisor. Quien recibe USDT no tiene un depósito bancario con garantía detrás, sino un pasivo de Tether respaldado por su cartera de reservas, en su mayoría deuda del Tesoro estadounidense. La compañía publica atestaciones trimestrales, no auditorías completas, y esa distinción lleva años siendo el reproche recurrente del sector. Con $183.431 millones en circulación, USDT es la mayor stablecoin del mercado y también la mayor concentración de ese riesgo en un solo balance.

Un mes de USDT pegado al dólar

Para un fondo de crédito, la estabilidad del token no es un detalle técnico: es la condición de entrada. Un préstamo denominado en una unidad que oscila se convierte, quiera o no el prestamista, en una operación de divisa encubierta. Estos son los últimos días de nuestra serie de precios de USDT:

Fecha	Precio (USD)
03/09/2026	1
04/09/2026	1
05/09/2026	1
06/09/2026	0,999955
07/09/2026	0,999846
08/09/2026	0,999816
09/09/2026	0,999806

Desviaciones de una diezmilésima. Es el comportamiento que cabe esperar de un token con este volumen de negociación, y explica por qué una gestora tradicional acepta cobrar y pagar en él. Si quieres el detalle de cómo funciona ese anclaje, lo desarrollamos en la guía sobre qué son las stablecoins; el precio actualizado está en la ficha de Tether.

Qué papel juega Europa en todo esto

Ninguno, de momento, y conviene decirlo. El reglamento MiCA exige que quien emita un token referenciado a una moneda oficial esté autorizado en la Unión Europea y mantenga sus reservas bajo supervisión europea. Tether no ha solicitado esa autorización, de modo que USDT opera fuera del perímetro comunitario. El fondo apunta a mercados emergentes, donde el dólar tokenizado resuelve un problema real de acceso a divisa; en la eurozona, el problema que resuelve ya lo cubre el sistema de pagos instantáneos.

El movimiento tiene además una lectura de negocio. Tether lleva dos años empujando su balance hacia todo lo que no es emitir stablecoins: minería de bitcoin, materias primas, telecomunicaciones, inteligencia artificial. El crédito privado a fintech encaja en esa lista y, a diferencia de las otras, se apoya directamente en el producto que ya tiene funcionando.

Lo que falta por saber

Las dos firmas no han dado nombres de inversores comprometidos ni fecha para alcanzar los 3.000 millones, y tampoco han detallado qué porcentaje de los desembolsos se liquidará realmente en USDT frente a moneda bancaria. Esos tres huecos son los que dirán si el anuncio es un cambio de infraestructura o una etiqueta sobre un fondo de crédito convencional. El primer indicio llegará con el cierre de la ronda inicial.

Fuentes

• Tether, Fasanara launch $400 million fund for stablecoin-enabled private credit — The Block, 09/09/2026
• Tether, Fasanara launch $400M private credit fund targeting $3B — Cointelegraph, 09/09/2026
• Tether pushes into private credit with $400 million fund with Fasanara — CoinDesk, 09/09/2026

Este artículo no es una recomendación de inversión. Las criptomonedas son un activo volátil y sin cobertura de garantía de depósitos: puedes perder todo el dinero invertido.