La rentabilidad del bono estadounidense a diez años se acerca a un techo que no se veía en años: encarece cada refinanciación del Tesoro y convive con un mes al alza de bitcoin
El bono de EE UU a 10 años roza el 5% y encarece la deuda
La rentabilidad del bono estadounidense a diez años cerró el 15 de septiembre en el 4,996%, a un paso del 5% que el mercado no pisaba desde hace años. No es el salto de una sesión. El 14 de agosto ese mismo bono rentaba el 4,696%, de modo que en un mes la rentabilidad ha subido un 6,39% —una variación relativa, no puntos porcentuales— y un 3,95% desde el 8 de septiembre. Mientras el dinero exigía más por prestarle a Washington, bitcoin iba en otra dirección a corto plazo: nuestra foto diaria lo situaba en $75.833,00 el 15 de septiembre, un -3,40% respecto a los $78.506,00 del 8 de septiembre. A treinta días la comparación se da la vuelta, porque el 14 de agosto bitcoin valía $62.846,00 y desde entonces gana un 20,66%. La Reserva Federal decide tipos este miércoles.
Por qué un bono al 4,996% encarece la factura de Washington
La rentabilidad de un bono del Tesoro es lo que el mercado cobra por prestar dinero a Estados Unidos. Cuando sube, el papel viejo se abarata y el nuevo sale más caro para quien lo emite: cada vencimiento que el Tesoro refinancia se sustituye por deuda con un cupón mayor, y ese coste se queda en los presupuestos durante años. MarketWatch lo resumía este miércoles con una frase seca: las rentabilidades no estaban tan altas desde hace años y las cuentas públicas empeoran cuanto más tiempo se queden ahí.
El bono a diez años tampoco es una referencia cualquiera. De él cuelgan las hipotecas estadounidenses y el descuento con el que se valora cualquier activo que prometa beneficios futuros, desde una tecnológica del Nasdaq hasta bitcoin.
El bono a diez años y bitcoin, ventana a ventana
Esto es lo que hicieron los dos en las mismas fechas, con los cierres de nuestra tabla diaria y nuestra foto del mercado cripto.
| Ventana | Bono de EE UU a 10 años | Bitcoin |
|---|---|---|
| Sesión: del 14 al 15 de septiembre | +0,71%, hasta el 4,996% | -3,31%, hasta 75.833,00 |
| 7 días: del 8 al 15 de septiembre | +3,95%, desde el 4,806% | -3,40%, desde 78.506,00 |
| 30 días: del 14 de agosto al 15 de septiembre | +6,39%, desde el 4,696% | +20,66%, desde 62.846,00 |
La lectura cambia según la ventana que se mire, y ahí está lo interesante. En la última semana el bono subió y bitcoin bajó. En el último mes subieron los dos, y bitcoin mucho más. Ether hizo un recorrido parecido al de bitcoin: $2.405,35 el 15 de septiembre, un -3,28% en siete días y un +28,05% en treinta.
Sobre cuánto se mueven juntos bitcoin y la bolsa tecnológica tenemos un número. En las últimas 30 sesiones, del 3 de agosto al 15 de septiembre, la correlación de los rendimientos diarios de bitcoin y el Nasdaq Composite fue de 0,33 con 27 pares de datos. Es una relación positiva y floja: dice que en esas sesiones tendieron a moverse en la misma dirección, no que una arrastrase a la otra.
La deuda estadounidense, vista desde el euro
En la zona euro el calendario va por su lado. El Banco Central Europeo publicó su última decisión de política monetaria el 10 de septiembre, con la habitual comparecencia de Christine Lagarde y Boris Vujčić a continuación. Quien invierte desde España convive con dos políticas monetarias: la que fija el precio de su hipoteca y sus depósitos, y la que marca el tipo de referencia mundial al otro lado del Atlántico.
Hay un detalle práctico que se olvida a menudo. Bitcoin cotiza en dólares, así que el precio que paga alguien en euros lleva dentro el tipo de cambio: dos personas que compran el mismo día a distinto lado del Atlántico no compran al mismo precio en su moneda. Cuando las rentabilidades estadounidenses se mueven con esta intensidad, el euro-dólar se mueve con ellas, y esa parte del precio no sale en ningún gráfico de bitcoin.
La Fed decide este miércoles y el listón está en el 4,696%
La reunión del Comité de Mercado Abierto termina este miércoles 16 de septiembre con el comunicado de tipos y el cuadro de previsiones de los gobernadores, el llamado diagrama de puntos, que enseña dónde ve cada uno de ellos los tipos al cierre del año. Bancos como Goldman Sachs y Morgan Stanley han cambiado sus previsiones en los últimos días.
Lo que sí queda es una referencia limpia para medirlo: el 4,696% del 14 de agosto. Ese es el punto de partida de los treinta días que acaban de subir un 6,39%, y el número contra el que comparar el cierre del jueves.
Fuentes
- 5% Treasury yields mean America’s debt bill just got a lot bigger — MarketWatch, 16/09/2026
- Monetary policy decisions — BCE, 10/09/2026
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Mercado y economía
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