Circle gana $226 M y recorta un 5% de su plantilla

Circle Internet Group, la empresa que emite USDC, presentó el martes las cuentas de su tercer trimestre: $865 M entre ingresos y rendimiento de las reservas, un 17% más que un año antes, y un beneficio neto de $226 M, un 5% por encima. En el mismo trimestre recortó alrededor del 5% de su plantilla y se anotó un cargo por reestructuración. Lo interesante está en cómo se compone esa cifra de ingresos: $182 M salieron de la preventa de ARC, el token de la cadena de bloques que la compañía ha lanzado este año, y sirvieron para tapar la caída del dinero que Circle gana con las reservas que respaldan USDC. El trimestre pasó con el mercado en retirada —el bitcoin cotiza a 80.526 dólares, un 10,12% por debajo de donde estaba hace 31 días, según nuestra serie— y con USDC clavado en su paridad, a 0,999608 dólares.

De dónde salen los $865 M de Circle

La compañía declaró $865 M de ingresos y rendimiento de reservas en el comunicado de resultados remitido a la SEC, un 17% más que en el mismo trimestre de 2025. El beneficio neto subió un 5%, hasta $226 M. Son buenos números para una empresa que hace dos años vivía casi en exclusiva de un solo grifo.

Ese grifo es el interés de las reservas. Cada USDC en circulación está respaldado por efectivo y deuda pública estadounidense a corto plazo, y los cupones de esa deuda son de Circle, no de quien tiene la ficha. Con USDC en una capitalización de $70.563 millones, el tamaño de la tarta depende de dos cosas que la empresa no controla: cuánta gente usa su stablecoin y a cuánto paga el Tesoro de Estados Unidos. Lo segundo ha ido a la baja, y en el tercer trimestre los ingresos por reservas cayeron. Según Bitcoin.com, fue la preventa de ARC —$182 M— la que compensó esa caída y dio al trimestre un empuje inusual para un ingreso que no viene del negocio ordinario.

Un recorte del 5% de la plantilla en un trimestre con beneficio

Circle cotiza en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo CRCL desde junio de 2025, y desde entonces ha crecido rápido en empleados. Bitcoin Magazine, en una pieza firmada por Micah Zimmerman, cifró el recorte en torno al 5% de la plantilla, con un cargo por reestructuración contabilizado en el mismo trimestre en el que los ingresos subían un 17%.

Recortar personal en un trimestre con $226 M de beneficio no es una decisión sobre el presente. Es una decisión sobre la estructura de costes que la empresa quiere tener cuando el interés de las reservas siga bajando. La compañía no ha publicado el desglose por áreas de ese recorte.

Por qué los tipos de interés mandan en el negocio de USDC

Aquí hay un detalle que explica buena parte del sector y que en Europa está escrito en la ley. El reglamento MiCA prohíbe a los emisores de fichas de dinero electrónico —la categoría en la que encajan las stablecoins referenciadas a una sola moneda oficial, como USDC— pagar intereses a quien las tiene. El rendimiento de las reservas se queda, por tanto, en el emisor. Esa es la razón por la que un negocio de stablecoins gana más cuanto más caro está el dinero, y la razón por la que cada recorte de tipos de la Reserva Federal se lee en la cuenta de resultados de Circle antes que en ningún otro sitio.

Mientras eso pasaba, la ficha hizo lo único que se le pide: no moverse. USDC se mueve un -0,04% en los 31 días que llevamos registrando su precio, con el dólar digital cerrando hoy a 0,999608 dólares. Ningún episodio de desanclaje en todo el periodo.

ARC, el token que sostuvo el trimestre

ARC es la cadena de bloques propia de Circle, pensada para mover stablecoins y liquidaciones entre entidades. Su preventa aportó $182 M de los $865 M del trimestre. Una preventa se cobra una vez: el próximo trimestre la comparación se hará sin ella, con los ingresos por reservas de nuevo al frente y la plantilla ya recortada.

Fuentes

• Comunicado de resultados del tercer trimestre de Circle — fuente primaria (sec.gov), enlazada por Bitcoin.com
• Circle Q3 Revenue Hits $865M as USDC Issuer Cuts Workforce by 5% — Bitcoin.com, 04/11/2026
• Circle (CRCL) Cuts About 5% of Workforce as Q3 Revenue Hits $865M — Bitcoin Magazine, 04/11/2026

Este artículo no es una recomendación de inversión. Las criptomonedas son un activo volátil y sin cobertura de garantía de depósitos: puedes perder todo el dinero invertido.

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