La Fed de Nueva York carga a los aranceles la inflación de 67 bienes

Los aranceles no encarecieron solo los coches o las lavadoras. Un equipo de economistas del banco de la Reserva Federal de Nueva York ha separado el efecto de los gravámenes del resto de la inflación y les atribuye 2,9 puntos porcentuales de la subida de precios en 67 categorías de bienes hasta febrero de 2026. En esas categorías, el encarecimiento no se explica por la demanda ni por los salarios: se explica por el arancel. CNBC adelantó el trabajo este 8 de octubre. Los mercados venían de un mes de precios tensos: la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años cerró el 7 de octubre en el 5,277%, un 10,31% por encima de la del 4 de septiembre, y el índice del dólar subió un 3,15% entre esas dos fechas. Bitcoin, en las mismas fechas, ganó un 4,34%, según nuestra foto diaria del mercado.

Qué han separado los economistas de la Fed de Nueva York

El banco de la Reserva Federal de Nueva York es uno de los doce regionales del sistema y el que ejecuta en el mercado las decisiones del Comité de Mercado Abierto. Sus economistas publican investigación propia, que no compromete al comité ni a la junta de gobernadores. El hallazgo que recoge CNBC es de grano fino: en 67 categorías de bienes, el arancel da cuenta de toda la subida de precios acumulada hasta febrero de 2026, con un efecto de 2,9 puntos porcentuales.

La distinción importa porque el índice general lo mezcla todo. Un dato agregado no dice si los precios suben porque el consumo aguanta, porque los salarios empujan o porque un bien importado paga un impuesto en la frontera. Trocear la cesta por categorías sí lo dice, y aquí señala a la aduana. Con un límite: son 67 categorías, no la cesta completa, y el trabajo de unos economistas no es la posición oficial del banco central.

Las actas del 15 y 16 de septiembre no pusieron fecha

El estudio llega un día después de que la Fed publicase, el 7 de octubre, las actas de la reunión del 15 y 16 de septiembre, aquella en la que la Fed que preside Kevin Warsh subió los tipos por primera vez en tres años. La prensa económica estadounidense las leyó igual: hay otra subida pendiente, nadie se compromete con el mes y nadie defiende una tanda seguida. Y es el mismo expediente que el de los aranceles. Si parte de la inflación entra por la frontera y no por el mercado laboral, el comité tiene que decidir cuánta de esa subida es un salto de nivel que se agota.

El bono, el dólar y bitcoin en las mismas fechas

Estas son las ventanas de nuestra tabla diaria, cerradas el 7 de octubre. El bono a 10 años es el que más se ha movido en un mes; sus variaciones son relativas sobre la rentabilidad, no puntos porcentuales.

Activo	7 de octubre	En la sesión	7 días (desde 30/09)	30 días (desde 04/09)
Bono de EE UU a 10 años	5,277%	+0,15%	-0,30%	+10,31%
Índice del dólar (DXY)	102,28 puntos	+0,44%	+0,82%	+3,15%
S&P 500	7.801,77 puntos	-0,22%	+1,96%	+1,08%
Bitcoin	83.119,00	-2,81%	-0,58%	+4,34%

Léase de derecha a izquierda. En el mes que va del 4 de septiembre al 7 de octubre, la rentabilidad del bono se disparó un 10,31%, el dólar se apreció un 3,15% frente a su cesta de divisas, la bolsa estadounidense avanzó un 1,08% y bitcoin subió un 4,34%, hasta $83.119,00. En la última semana el orden se invierte: el S&P 500 sumó un 1,96% desde el 30 de septiembre y bitcoin perdió un 0,58%. Y en la sesión del 7 de octubre, con la bolsa cediendo un 0,22%, bitcoin bajó un 2,81% y ether un 4,88%, hasta $2.566,69.

La correlación de los rendimientos diarios de bitcoin y del Nasdaq Composite en las últimas 30 sesiones, del 25 de agosto al 7 de octubre, es de 0,69 con 30 pares. Alta. Dice que se movieron a la vez buena parte de esas sesiones, no que uno arrastrase al otro.

Un dólar más fuerte para quien compra en euros

Para quien tiene o compra bitcoin desde España, la cifra que se nota en la cuenta es la del dólar. Bitcoin se cotiza en dólares, así que un billete verde más fuerte encoge la subida que ve quien paga en euros, y la amplía cuando cae. Ese 3,15% del último mes es frente a una cesta de divisas en la que el euro pesa más que ninguna otra, no frente al euro en exclusiva, pero marca la dirección. La inflación arancelaria estadounidense llega aquí por otra vía: el precio de lo que Europa importa y el tipo de cambio.

El número que viene detrás es el del bono. El 10 años cerró el 7 de octubre en el 5,277%, después de ceder un 0,30% en siete días y de escalar un 10,31% en treinta. Las actas no dicen cuándo llega la siguiente subida de tipos; el mercado de deuda lleva un mes diciendo lo que opina del nivel.

Fuentes

• Inflation on many everyday items was entirely due to tariffs, NY Fed says — CNBC Economía, 08/10/2026
• Minutes of the Federal Open Market Committee, September 15-16, 2026 — Reserva Federal, 07/10/2026

Este artículo no es una recomendación de inversión. Las criptomonedas son un activo volátil y sin cobertura de garantía de depósitos: puedes perder todo el dinero invertido.

¿Quieres ver antes nuestras noticias en Google? Añade Jukipto como fuente preferida.