USDC parte reservas: la EBA lo supervisa desde el 12 de noviembre

La Autoridad Bancaria Europea ha declarado significativo al emisor europeo de USDC y el traspaso se hace efectivo el 12 de noviembre: desde esa fecha, la vigilancia de la segunda stablecoin del mercado por capitalización no recaerá sólo en el supervisor nacional que le dio licencia, sino que la compartirá con la propia EBA. Circle, la compañía que emite el token, ha empezado a separar las reservas que respaldan los USDC en circulación dentro de la Unión Europea del resto de su respaldo global. Es un desdoblamiento que antes no existía: un mismo token, dos bolsas de activos detrás según dónde esté el titular. El 1 de octubre la empresa contestó por escrito al regulador europeo y pidió requisitos de reserva más flexibles. El token, entretanto, sigue clavado: cotiza a $0,999646 y su paridad con el dólar no se ha movido en los 31 días que llevamos registrando su serie.

Qué significa que la EBA declare significativo a USDC

MiCA, el reglamento europeo de criptoactivos, clasifica a USDC como token de dinero electrónico: una ficha respaldada por una moneda oficial y canjeable a la par. Para esa categoría el reglamento fija umbrales de tamaño —titulares, volumen emitido, transacciones diarias, peso en los pagos— y, cuando un emisor los supera, la vigilancia sube un escalón. Deja de ser asunto exclusivo del supervisor que concedió la autorización y pasa a la Autoridad Bancaria Europea, que la ejerce junto a él. Supervisión doble: dos autoridades mirando los mismos libros.

No es una sanción. Es lo que le ocurre a una stablecoin cuando crece: cuanto más se usa para pagar y liquidar dentro de la Unión Europea, menos cómoda está Europa con que la vigile un único supervisor nacional. La designación no dice nada sobre la solvencia del emisor; dice que ha dejado de ser pequeño.

Dos bolsas de reservas para un mismo token

El cambio con consecuencias prácticas es el de las reservas. El respaldo de USDC venía funcionando como un fondo global, al margen de dónde estuviera el usuario que tenía las fichas. A partir del traspaso, los USDC europeos tendrán detrás activos identificados y custodiados en la Unión Europea, separados de los del resto del mundo.

MiCA obliga a los emisores de tokens de dinero electrónico a mantener esas reservas bajo custodia en territorio europeo y a colocar una parte en depósitos en entidades de crédito; al emisor declarado significativo le exige una proporción mayor. Ahí está el nervio del escrito del 1 de octubre: Circle pide margen para decidir en qué se invierte ese respaldo. Un depósito bancario renta menos que la deuda pública a corto plazo donde las emisoras de stablecoins prefieren aparcar el dinero, y concentra el riesgo en los bancos que lo guardan. La discusión no es nueva, pero ahora tiene fecha: el calendario del traspaso ya está fijado y la petición de flexibilidad llega después.

Los datos

• USDC: $0,999646, con una capitalización de $72.639 millones. En los 31 días de serie, la paridad se mueve un 0,00%.

Qué cambia para los USDC que se guardan en España

MiCA se aplica directamente en España, sin ley intermedia de por medio, y aquí la CNMV es la autoridad que autoriza y vigila a los proveedores de servicios de criptoactivos. El traspaso del 12 de noviembre no toca a esas plataformas ni a la manera de custodiar el token. Lo que cambia es quién responde de las reservas que están detrás de los USDC que circulan en la Unión Europea y con qué exigencias: el respaldo de las fichas que tiene un usuario español deja de gestionarse como una bolsa global y queda bajo vigilancia europea reforzada. Es poco visible y bastante de fondo. Qué son las stablecoins y qué riesgos tienen.

La fecha a vigilar es el 12 de noviembre. Ese día la EBA pasa a supervisar al emisor europeo de USDC y las reservas europeas quedan formalmente apartadas del resto. Sobre la mesa del regulador sigue el escrito del 1 de octubre.

Fuentes

• USDC splits global reserves as EBA enforces Nov 12 handover — CryptoSlate, 15/10/2026

Este artículo no es una recomendación de inversión. Las criptomonedas son un activo volátil y sin cobertura de garantía de depósitos: puedes perder todo el dinero invertido.

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