Kashkari mantiene el aviso de inflación y el bono a 10 años sube

Neel Kashkari, presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, ha vuelto a decir en voz alta lo que el banco central estadounidense repite desde el verano: la inflación sigue siendo demasiado alta. Sus declaraciones, recogidas este domingo 20 de septiembre por Investing.com España, llegan cuatro días después de que el Comité Federal de Mercado Abierto subiera los tipos de interés en su reunión del 15 y 16 de septiembre. El mercado de deuda ya iba por ese camino. La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años cerró el viernes 18 de septiembre en 4,998%, un +7,41% por encima de donde estaba el 19 de agosto. El índice del dólar acabó ese mismo viernes en 100,22 puntos. Y bitcoin, en esas mismas fechas, subió un +16,97%, hasta $81.098,00. Las dos cosas pasaron a la vez, y eso es lo que merece la pena mirar.

Qué dijo Kashkari y desde dónde lo dice

Kashkari dirige uno de los doce bancos regionales de la Reserva Federal, el de Minneapolis, y es de los cargos de la institución que más hablan en público. Su mensaje del domingo fue corto y sin matices: la inflación no ha vuelto a donde la Fed quiere. No es una posición aislada dentro del comité. El miércoles 16, el FOMC cerró su reunión de dos días con una subida de tipos y publicó ese mismo día el comunicado oficial y las proyecciones económicas de sus miembros. La prensa financiera estadounidense leyó en esas proyecciones una subida más antes de que acabe el año.

Importa el orden de los hechos. Primero la decisión, el miércoles. Después, el fin de semana, un presidente regional saliendo a explicar que el trabajo no está terminado. Eso es lo que compra y vende el mercado de deuda: no el tipo de hoy, sino cuántos meses va a durar.

El bono a 10 años cerró la semana en cifra casi redonda

La rentabilidad del bono a 10 años acabó el viernes en 4,998%. En la sesión del jueves al viernes subió un +1,03%, y un +0,46% en los siete días desde el 11 de septiembre. El recorrido largo es el que cuenta la historia: +7,41% desde el 19 de agosto. Conviene decirlo con cuidado, porque se confunde a menudo: son variaciones relativas de la propia rentabilidad, no puntos porcentuales.

El dólar acompañó, aunque con mucha menos fuerza. El índice que mide la divisa contra una cesta de monedas cerró el 18 de septiembre en 100,22 puntos, plano en la sesión (0,00%), un +1,11% en siete días y un +1,41% en treinta.

Las mismas fechas, dos recorridos que no se parecen

Aquí está lo que no cuenta el teletipo. Estas son las tres ventanas, con las mismas fechas para todos, según nuestra tabla diaria de cotizaciones y nuestra foto diaria del mercado de criptomonedas.

Ventana	Bono EE UU 10 años	Índice del dólar	Bitcoin
Sesión (17 al 18 de septiembre)	+1,03%	0,00%	+6,10%
Siete días (11 al 18 de septiembre)	+0,46%	+1,11%	+5,09%
Treinta días (19 de agosto al 18 de septiembre)	+7,41%	+1,41%	+16,97%
Último dato (18 de septiembre)	4,998%	100,22 puntos	81.098,00

El manual de toda la vida dice que, cuando la deuda pública estadounidense paga más, los activos sin rendimiento lo pasan mal. En estas fechas concretas no ocurrió: el bono se tensó durante un mes entero y bitcoin subió un +16,97% en esa misma ventana. Ether hizo un camino parecido, con un +16,39% en los mismos treinta días.

Un apunte sobre cuánto se movieron juntos. La correlación de los rendimientos diarios de bitcoin y el Nasdaq Composite en las últimas 30 sesiones, del 6 de agosto al 18 de septiembre, es de 0,32 con 30 pares. Es una relación floja: hubo días de ir del brazo y días de ir cada uno a lo suyo. Y una correlación solo dice que dos cosas se movieron a la vez, nunca que una empujara a la otra.

Qué cambia el dólar caro para quien compra desde aquí

Bitcoin se compra en euros desde España, pero cotiza contra el dólar. Cuando la divisa estadounidense se aprecia —y el euro es la moneda con más peso en ese índice que subió un +1,41% en treinta días—, la subida que se lee en dólares se queda algo más corta al convertirla. El +16,97% del mes es la cifra en dólares. En euros, el mismo movimiento fue menor. Es una diferencia pequeña en un mes. En un año deja de serlo.

Lo siguiente en el calendario es el próximo dato de precios en Estados Unidos y, después, la siguiente reunión del comité. El bono llega a esa espera en 4,998%, a un suspiro del número redondo que lleva semanas en los titulares de Wall Street.

Fuentes

• Kashkari (Fed de Minneapolis) advierte que la inflación sigue siendo demasiado alta — Investing.com España, 20/09/2026
• Federal Reserve issues FOMC statement — Reserva Federal, 16/09/2026
• Federal Reserve Board and Federal Open Market Committee release economic projections from the September 15-16 FOMC meeting — Reserva Federal, 16/09/2026

Este artículo no es una recomendación de inversión. Las criptomonedas son un activo volátil y sin cobertura de garantía de depósitos: puedes perder todo el dinero invertido.

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