La venta de deuda estadounidense llevó el tramo largo a rentabilidades que no se veían desde 2002: bitcoin acumula una semana en rojo y el dólar sube
El bono de EE UU se tensa a niveles de 2002 y bitcoin cede
La venta de deuda estadounidense se aceleró este martes. El bono del Tesoro a 30 años llegó al 5,60% de rentabilidad, un nivel que no se veía desde 2002, según Expansión, que apunta al temor a una Fed más restrictiva como motivo del castigo al tramo largo de la curva. El movimiento no se queda ahí. La rentabilidad del bono a 10 años, que seguimos en nuestra tabla diaria de cotizaciones, cerró el 29 de septiembre en el 5,255%, frente al 4,968% del 22 de septiembre: una subida relativa del 5,78% en siete sesiones. Desde el 4,72% del 28 de agosto son treinta días con un avance del 11,33%. Bitcoin, en esas mismas fechas, hizo el camino contrario en la semana: un -4,01% hasta $82.956,00 el 29 de septiembre, aunque en la ventana de treinta días conserva un 6,75%.
Por qué se vende la deuda a largo plazo
La mecánica es vieja y sencilla: cuando el mercado se convence de que los tipos oficiales van a estar más altos durante más tiempo, exige más rentabilidad para prestar a quince, veinte o treinta años. Y como precio y rentabilidad van en direcciones opuestas, esa exigencia se traduce en ventas.
El detonante viene del 16 de septiembre. Ese día la Reserva Federal que preside Kevin Warsh subió los tipos de interés por primera vez en tres años y dejó escrito que espera otro movimiento antes de que acabe 2026. Desde entonces, el tramo largo no ha parado de ajustarse. El 5,60% del bono a 30 años lleva la referencia a terreno que no pisaba desde 2002, el año posterior al estallido de las puntocom, cuando el mundo hablaba de otra cosa. La próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto es a finales de octubre.
El bono a 10 años y bitcoin, ventana a ventana
Aquí está lo que no cuenta el teletipo: cómo se movieron el bono y bitcoin exactamente en las mismas fechas. Estas son las tres ventanas de nuestra serie, con el dato del 29 de septiembre en la primera fila. Las variaciones del bono son relativas sobre la rentabilidad, no puntos porcentuales.
| Ventana | Bono de EE UU a 10 años | Bitcoin |
|---|---|---|
| Ultimo dato | 5,255% | 82.956,00 |
| Sesion (desde el 28/09) | +0,29% | -0,60% |
| 7 dias (desde el 22/09) | +5,78% | -4,01% |
| 30 dias (desde el 28/08) | +11,33% | +6,75% |
La lectura interesante es la del cambio de signo. En el mes completo, bitcoin sube un 6,75% desde los $77.709,00 del 28 de agosto y el bono también sube de rentabilidad: los dos avanzan. En la última semana se separan. Ether, medido en las mismas fechas, acompaña a bitcoin con un 9,50% a treinta días y un -3,45% a siete.
Un apunte sobre cuánto se parecen estos mercados últimamente. La correlación entre los rendimientos diarios de bitcoin y el Nasdaq Composite en las últimas 30 sesiones, del 17 de agosto al 29 de septiembre, es de 0,48 con 30 pares. Se movieron en la misma dirección bastante más de lo que haría el azar, sin llegar a ir de la mano. Dice eso y solo eso: que fueron juntos, no que uno empujara al otro.
Un dólar más caro para quien compra en euros
El tercer termómetro es la divisa. El índice del dólar terminó el 29 de septiembre en 101,40 puntos, un 0,79% por encima del 22 de septiembre y un 1,70% por encima del 28 de agosto. Tiene sentido: una deuda que paga más atrae capital hacia el dólar.
Para quien compra bitcoin desde España el detalle importa, porque la cotización se forma en dólares y el bolsillo está en euros. Con el dólar apreciándose contra la cesta de divisas, la caída semanal medida en euros queda amortiguada respecto a la que marca la referencia en dólares. Funciona igual a la inversa cuando el billete verde afloja.
La Fed, entre los tipos y las stablecoins
La misma institución que está moviendo la curva anda escribiendo el reglamento del dinero digital en dólares. El 24 de septiembre, la Junta de Gobernadores abrió a consulta pública dos propuestas para el marco de supervisión de los emisores de stablecoins de pago al amparo de la ley GENIUS. Son dos conversaciones distintas con un punto en común: el tipo de interés al que se financia el Tesoro estadounidense es también el rendimiento de los activos que respaldan buena parte de esas stablecoins.
El siguiente examen está marcado en el calendario: la reunión de la Fed de finales de octubre. Hasta entonces, el número que conviene mirar cada tarde es el que lleva una semana subiendo sin pausa, la rentabilidad del bono a 10 años, en el 5,255% el 29 de septiembre frente al 5,24% de la víspera.
Fuentes
- El bono de EEUU a 30 años alcanza máximos desde 2002 — Expansión Mercados, 29/09/2026
- Federal Reserve Board requests public comment on two proposals related to establishing a regulatory framework for Board-supervised payment stablecoin issuers under the GENIUS Act — Reserva Federal, 24/09/2026
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Mercado y economía
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